Сум стабилен: у него есть опора на золото и замедление инфляции

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — К 21 мая 2026 года узбекский сум в паре с американским долларом остался на уровне около 12 055. Это значит, что, несмотря на колебания курса внутри недели, с прошлой недели по текущий сум занимает достаточно стабильное положение.

Напомним, что на прошлой неделе, в нашем предыдущем обзоре, доллар также находился на уровне 12 053 сумов. До этого сум снижался на 0,67%.

В целом май для национальной валюты Узбекистана складывается нейтрально: движения есть, но они вполне логичные.

Внутренний новостной фон выглядит нейтральным.

Инфляция в Узбекистане в апреле осталась стабильной на уровне 0,6% м/м третий месяц подряд. В годовом выражении рост цен снизился до 7%. Важно, что это минимальная отметка с 2017 года. С начала года инфляция составила 2,5%, что ниже прошлогодних темпов. Данные подтверждают общее замедление ценового давления.

Динамика по сегментам остаётся неоднородной. Рост цен на продовольствие замедлился, непродовольственные товары дорожают умеренно, а услуги остаются более чувствительным компонентом, хотя и здесь годовые темпы заметно снизились.

Это указывает на постепенное, но пока неравномерное охлаждение инфляции.

Дополнительную поддержку макростабильности создают резервы. За первый квартал Центральный банк Узбекистана купил 25 тонн золота и вошёл в число крупнейших покупателей в мире.

Рост золотовалютных резервов укрепляет устойчивость финансовой системы и снижает внешние риски. Это косвенно поддерживает стабильность цен и курса сума.

На новой неделе пара доллар/сум, вероятно, будет находиться в диапазоне 11 960–12 120 сумов.

Анна Бодрова, аналитик Alpari