Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) –По состоянию на середину 2020 г. АКБ «Hamkorbank» предоставил платежные каникулы для заемщиков – физических и юридических лиц по кредитам, в сумме составляющим 4,0 млрд сумов, или 59% кредитного портфеля.

Мы отмечаем риск того, что объем проблемных активов может существенно увеличиться, превысив показатели сопоставимых банков, в то время как низкий коэффициент покрытия активов резервами на возможные потери по кредитам может обусловить очень высокий уровень новых резервов в будущем.

Мы пересматриваем прогноз по рейтингам АКБ «Hamkorbank» со «Стабильного» на «Негативный» и подтверждаем его кредитные рейтинги эмитента на уровне «В+/В».

Прогноз «Негативный» отражает нашу точку зрения относительно того, что показатели кредитоспособности АКБ «Hamkorbank» могут ухудшиться в ближайшие 12 месяцев, если проблемные активы банка значительно увеличатся, превысив показатели сопоставимых банков и наши ожидания, или если потенциально высокий уровень новых резервов и растущие экономические риски в Узбекистане будут оказывать давление на показатели капитализации банка.

S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам АКБ «Hamkorbank» со «Стабильного» на «Негативный». Мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента банка на уровне «В+/В».

Пересмотр прогноза по рейтингам АКБ «Hamkorbank» отражает нашу точку зрения относительно того, что потенциальное увеличение объема проблемных кредитов и текущий низкий коэффициент покрытия проблемных активов резервами на возможные потери по кредитам могут оказать давление на позицию банка по риску и его показатели капитализации.

Мы считаем, что объем проблемных активов может существенно увеличиться и превысить показатели сопоставимых банков вследствие пандемии COVID-19 и значительной доли заемщиков, которым были предоставлены платежные каникулы. По состоянию на середину 2020 г. банк предоставил платежные каникулы клиентам по кредитам на сумму 4,0 млрд сумов, или 59% кредитного портфеля, что выше уровня других государственных и частных банков. Мы ожидаем, что большая часть заемщиков сможет вернуться к нормальному графику обслуживания долга, однако отмечаем высокую долю реструктурированных кредитов, которые, вероятно, перейдут в категорию проблемных активов к концу 2020 г. Это обусловлено значительной долей кредитов розничным клиентам, частным предпринимателям и предприятиям малого и среднего бизнеса (МСБ) в кредитном портфеле банка (около 68% по состоянию на конец 2019 г.) — в сегментах, которые являются наиболее чувствительными к карантинным мерам, установленным в связи с пандемией COVID-19, а также к ожидаемому экономическому спаду. В рамках нашего базового сценария мы ожидаем, что проблемные активы АКБ «Hamkorbank» (кредиты, характеристики которых соответствуют Стадии 3 согласно определениям МСФО 9, и изъятый залог) могут увеличиться до 17% совокупных кредитов к концу 2020 г. Тем не менее мы не можем исключить того, что влияние COVID-19 на качество активов банка может оказаться сильнее или слабее — в зависимости от степени влияния мер по предотвращению распространения пандемии на кредитоспособность заемщиков.

На наш взгляд, очень низкий коэффициент покрытия кредитов резервами негативно влияет на позицию банка по риску и может обусловить более высокие потребности в формировании резервов и давление на показатели прибыльности. По данным на конец 2019 г. коэффициент покрытия кредитов резервами АКБ «Hamkorbank» составлял около 20% в сравнении с 65-70% у других узбекистанских банков. Несмотря на то что высокий уровень залогового обеспечения в некоторой степени компенсирует недостаток формируемых резервов, на наш взгляд, банк может испытывать повышенные потребности в резервировании в ближайшие 12-18 месяцев в связи с одновременным снижением стоимости залога, вызванным экономическим спадом, и увеличением объема проблемных кредитов.

Тем не менее мы считаем, что хорошие показатели прибыльности банка позволят ему абсорбировать ожидаемые высокие потери по кредитам, обусловленные COVID-19, и остаться прибыльным в 2020-2021 гг. Мы также прогнозируем, что банк сохранит значительные запасы капитала, причем рассчитываемый нами коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital — RAC), останется на уровне выше 7,5% до конца 2021 г. Однако риски ухудшения наших текущих прогнозов сохраняются, учитывая негативную тенденцию развития экономического риска в Узбекистане.

Мы отмечаем, что фактически ограничения в отношении процентных ставок по кредитам, введенные Центральным банком Республики Узбекистан в июле 2020 г., а также наши ожидания повышения стоимости риска (4,2% в 2020 г. и примерно 2,0% в 2021 г.) будут ограничивать показатели прибыльности банка. Мы не можем исключать вероятности того, что акционер (действующий или новый) может предоставить АКБ «Hamkorbank» поддержку капиталом в 2021 г. для снижения давления на показатели капитализации банка и поддержания его роста. Вместе с тем в настоящее время такое решение представляется нам крайне неопределенным.

На наш взгляд, хорошая и стабильная рыночная доля в сегментах обслуживания предприятий МСБ и розничного кредитования, значительная клиентская база и диверсифицированный кредитный портфель будут поддерживать бизнес-позицию АКБ «Hamkorbank». По нашему мнению, присутствие международных финансовых организаций в числе акционеров банка способствует поддержанию относительно высокого качества управления и прозрачности. Мы оцениваем соответствующие стандарты банка как более высокие, чем в среднем по банковской системе.

На наш взгляд, АКБ «Hamkorbank» имеет адекватные показатели ликвидности. По состоянию на 1 июля 2020 г. высоколиквидные активы покрывали около 40% совокупных депозитов клиентов. К середине 2020 г. средства, привлеченные от международных финансовых организаций, составляли основную часть фондирования банка — на их долю приходилось около 50% совокупных обязательств АКБ «Hamkorbank». Мы считаем такое финансирование относительно стабильным и имеющим долгосрочный характер. Кроме того, срок погашения этих займов привязан к сроку погашения выданных кредитов. Вместе с тем мы не можем исключать вероятности того, что банк может нарушить требования ковенантов в отношении показателей качества активов, предусмотренные условиями предоставления некоторых линий финансирования. Однако мы полагаем, что большинство международных финансовых организаций предоставят банку временное разрешение на нарушение ковенатов (waiver) и не будут требовать немедленного возврата кредитных средств. Как следствие, в рамках нашего базового сценария мы не ожидаем заметного давления на показатели ликвидности банка. 

Прогноз «Негативный» по рейтингам АКБ «Hamkorbank» отражает наше мнение о том, что характеристики кредитоспособности банка могут ухудшиться в ближайшие 12 месяцев вследствие существенного увеличения доли проблемных кредитов и потерь по кредитам в результате мер, направленных на сдерживание пандемии COVID-19, что может оказать значительное негативное влияние на профиль рисков и запасы капитала.

Мы можем понизить рейтинг АКБ «Hamkorbank» в течение следующих 12 месяцев, если объем проблемных активов увеличится в большей степени, чем мы ожидаем в настоящее время, и будет существенно превышать показатели сопоставимых банков, а коэффициент покрытия проблемных кредитов резервами останется низким. Мы также можем предпринять негативное рейтинговое действие, если текущие сильные показатели капитала банка существенно ухудшатся и прогнозируемый нами коэффициент RAC будет значительно ниже 7,0% вследствие усиления экономических рисков в Узбекистане и роста потерь по кредитам.

Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингу АКБ «Hamkorbank» на «Стабильный», если доля проблемных активов банка по-прежнему будет соответствовать показателям сопоставимых банков, имеющих аналогичную структуру кредитных портфелей, а коэффициент покрытия проблемных кредитов резервами улучшится. Пересмотр прогноза на «Стабильный» возможен только в том случае, если банк будет поддерживать адекватные запасы капитала, коэффициент RAC будет устойчиво превышать 7,0% и коэффициент достаточности капитала останется как минимум на 100 базисных пунктов выше порогового значения, установленного регулятором.