Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) – S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента узбекистанского Ravnaq-bank на уровне «B-». Прогноз изменения рейтинга остается «Негативным». 

- Мы ожидаем, что показатели капитализации ЧАКБ «Ravnaq-bank» (далее — Ravnaq-bank) будут снижаться вследствие низкой прибыльности основной деятельности и увеличения потребностей в резервировании.

- В то же время мы отмечаем постепенное улучшение показателей качества активов банка, поддерживаемое погашением крупных проблемных кредитов и ограниченным ростом новых проблемных активов. 

- Кроме того, мы считаем, что банк придерживается оппортунистического подхода к управлению ликвидностью, хотя в настоящее время его показатели ликвидности отличаются большей стабильностью, чем в прошлые месяцы.

- Как следствие, мы подтвердили кредитные рейтинги эмитента Ravnaq-bank на уровне «B-/B». 

- Прогноз «Негативный» отражает все еще высокий объем проблемных кредитов банка, низкие показатели прибыли, высокую концентрацию кредитного портфеля и волатильность показателей ликвидности.

В то же время мы подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг эмитента банка на уровне «B».

Низкие показатели прибыльности Ravnaq-bank и потребности в формировании резервов на возможные потери по кредитам оказывают негативное влияние на показатели капитализации банка.

Мы ожидаем давления на показатели банка, связанного со значительными потребностями в формировании резервов на возможные потери по кредитам. Это обусловлено низким качеством кредитного портфеля и показателями прибыли Ravnaq-bank, не достаточными для покрытия прогнозируемых убытков. Как следствие, мы полагаем, что деятельность банка в 2021 г. будет убыточной, а рассчитываемый нами коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital — RAC), снизится до 8,0-8,1%. В связи с этим мы пересмотрели нашу оценку показателей капитализации и прибыльности банка с «сильной» на «адекватную». Показатели выручки банка остаются волатильными ввиду его небольшого размера, низкой эффективности операционной деятельности и возможных дальнейших убытков, связанных с пандемией.

Пандемия COVID-19 оказала на Ravnaq-bank более существенное негативное воздействие, чем на большинство сопоставимых с ним узбекистанских банков, однако объем проблемных кредитов банка постепенно снижается.

В прошлом году банку пришлось реструктурировать значительную часть кредитного портфеля главным образом под влиянием последствий пандемии. Это обусловило давление на показатели резервирования и ухудшение бизнес-перспектив. Объем проблемных кредитов достиг максимума — 37% совокупных кредитов по данным на 1 сентября 2021 г., что значительно выше среднерыночного показателя (6%). В то же время мы отмечаем постепенное восстановление кредитного портфеля благодаря возвращению некоторых проблемных заемщиков к нормальному графику погашения долга и ограниченному росту новых проблемных кредитов в этом году. В связи с этим мы ожидаем, что объем проблемных кредитов Ravnaq-bank сократится до около 14-16% совокупного кредитного портфеля в ближайшие 18 месяцев, однако этот показатель все еще будет выше, чем у большинства сопоставимых банков. Значительная концентрация кредитного портфеля банка, о чем свидетельствует тот факт, что на долю 20 крупнейших кредитов приходилось 64% совокупного объема кредитов по данным на 1 октября 2021 г., повышает риски резкого ухудшения его качества. 

Текущие запасы ликвидности Ravnaq-bank достаточны для удовлетворения его потребностей, однако дальнейшие задержки выплат по кредитам могут привести к ухудшению показателей ликвидности банка. 

С начала года и до настоящего момента показатели ликвидности Ravnaq-bank отличались некоторой волатильностью, что было связано как с непредвиденными задержками выплат по кредитам, так и оппортунистическим подходом к управлению ликвидностью. Запасы ликвидности стабилизировались в ноябре 2021 г. после погашения нескольких крупных проблемных кредитов и размещения в банке новых корпоративных депозитов. По данным на 1 ноября 2021 г. ликвидные активы составляли около 13% совокупных активов банка и покрывали 32% краткосрочных обязательств, что обеспечивало некоторую защиту при возможном оттоке средств. В качестве негативного фактора мы отмечаем довольно агрессивную политику управления ликвидностью банка в прошлые годы. Так, банк вел деятельность, поддерживая регуляторные коэффициенты ликвидности на уровне, близком к установленному минимуму, в целях оптимизации затрат на фондирование. На наш взгляд, дальнейшие нарушения графика выплат по кредитам могут привести к ухудшению показателей ликвидности банка. В связи с этим мы пересмотрели их оценку с «адекватной» на «умеренную».

Прогноз «Негативный» по рейтингу Ravnaq-bank отражает все еще высокий объем проблемных кредитов банка, низкие показатели прибыли и высокую концентрацию кредитного портфеля. Кроме того, прогноз учитывает возможное ухудшение показателей ликвидности.

Мы можем понизить рейтинг банка в ближайшие 6-12 месяцев в случае дальнейшего снижения качества активов или сокращения запасов ликвидности, в частности, вследствие непредвиденного значительного оттока депозитов.

Повышение рейтинга представляется нам маловероятным в ближайшей перспективе. Однако мы можем пересмотреть прогноз на «Стабильный» в случае улучшения качества активов банка и поддержания достаточных запасов ликвидности в отсутствие роста волатильности депозитов.