Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента узбекистанского АКИБ «Ипотека-банк» на уровне «В+/В». Прогноз изменения рейтингов остается «Стабильным».

«Подтверждение рейтингов АКИБ «Ипотека-банк» отражает наше мнение о том, что в ближайшие 12-18 месяцев банк сохранит сильные рыночные позиции и хорошее качество активов, а также продолжит играть важную роль в экономике Узбекистана, предоставляя финансирование ряду организаций, связанных с государством (ОСГ), и выполняя государственные проекты в секторе строительства и ипотечного кредитования. Кроме того, мы полагаем, что АКИБ «Ипотека-банк» может добиться постепенного улучшения некоторых характеристик профиля рисков за счет повышения диверсификации и снижения долларизации кредитного портфеля. И наконец, позитивное влияние на показатели банка по-прежнему будет оказывать текущая поддержка со стороны правительства в форме фондирования и государственных гарантий», - отмечает агентство.

«В 2018 г. кредитный портфель АКИБ «Ипотека-банк» увеличился на 64% благодаря финансированию государственных программ жилищного строительства и развитию услуг, предоставляемых предприятиям МСБ. Несмотря на высокие темпы роста активов, банк поддерживает относительно хорошие показатели их качества: стоимость риска составляет почти 0,7%, а доля кредитов на стадии 3 (согласно определениям МСФО 9) — лишь около 1,7% совокупных кредитов. Кроме того, АКИБ «Ипотека-банк» добился успеха в снижении концентрации кредитного портфеля на отдельных контрагентах. Так, 20 крупнейших кредитов составляют около 55% совокупного объема выданных кредитов по состоянию на конец 2018 г. в сравнении с 65% в конце 2017 г. В то же время доля кредитов, номинированных в иностранной валюте, сократилась до 39%, что значительно ниже среднего по сектору показателя —  57%», - подчеркивает агентство», - подчеркивает S&P Global Ratings.

«Мы ожидаем, что в ближайшие один-два года АКИБ «Ипотека-банк» продолжит постепенно повышать диверсификацию кредитного портфеля, поскольку он планирует расширять бизнес в сегменте ипотечного кредитования и кредитования предприятий МСБ. В частности, мы ожидаем, что доля ипотечных кредитов увеличится до 20-25% кредитного портфеля в ближайшие два года, в то время как доля 20 крупнейших кредитов сократится до 40-45% — этот показатель ниже, чем в среднем по сектору, но остается высоким в международном контексте. Мы также прогнозируем, что темпы роста кредитования замедлятся и будут ближе к средним показателям по сектору (35-40%) на фоне сокращения доли директивного кредитования. В то же время мы отмечаем, что в последние пять лет АКИБ «Ипотека-банк» демонстрировал более низкие показатели потерь по кредитам и более высокое качество активов по сравнению с другими крупными государственными банками. В связи с этим мы полагаем, что дальнейшее улучшение профиля рисков и сохранение высокого качества активов будут поддерживать кредитный профиль банка в среднесрочной перспективе», - говорится в сообщении агентства.

«В первом квартале 2019 г. банк получил поддержку капиталом в размере 50 млн долл. со стороны Фонда реконструкции и развития Республики Узбекистан для развития рыболовной отрасли в стране. Эта поддержка позволила банку укрепить показатели капитализации, однако мы ожидаем, что позиция банка по капиталу останется нейтральным рейтинговым фактором. Она отражает рассчитываемый нами коэффициент капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital ratio — RAC), на уровне около 5,2-5,4% в ближайшие 12-18 месяцев.  Мы ожидаем, что способность АКИБ «Ипотека-банк» генерировать капитал за счет внутренних источников, вероятно, улучшится, при этом коэффициент рентабельности среднего капитала повысится с 13% в 2018 г. до 20-25% в ближайшие два года. Это обусловлено ростом чистой операционной маржи, улучшением операционной эффективности и поддержанием убытков по кредитам на низком уровне. Вместе с тем мы ожидаем, что банк будет выплачивать дивиденды в размере 100-150 млрд сумов (12-20 млн долл.) ежегодно в 2019-2020 гг., при этом новых вливаний капитала со стороны правительства не предполагается», - отмечает S&P Global Ratings.

«Мы считаем, что профиль фондирования банка останется стабильным и будет состоять преимущественно из средств, предоставляемых различными государственными структурами, а также бюджетных средств и финансирования со стороны государственных организаций. По состоянию на конец 2018 г. средства, предоставленные Фондом реконструкции и развития Республики Узбекистан, министерством финансов и другими бюджетными организациями, составляли около 46%. Мы считаем, что это свидетельствует о вовлеченности банка в реализацию различных государственных проектов и его зависимости от текущей финансовой поддержки со стороны правительства. На наш взгляд, банк продолжит проводить взвешенную политику управления ликвидностью, и источники ликвидности в достаточной степени будут покрывать расходы на предстоящие платежи. По состоянию на 1 апреля 2019 г. денежные средства, краткосрочные депозиты в центральном банке и ценные бумаги Правительства Республики Узбекистан покрывали около 6% обязательств АКИБ «Ипотека-банк», что мы считаем достаточным запасом ликвидности, принимая во внимание значительную долю средств, выделенных на реализацию проектов, в общем объеме обязательств банка», - подчеркивает агентства.

«Прогноз «Стабильный» отражает тесные связи банка с государством, его участие в реализации ряда государственных проектов, а также поддержку капиталом, предоставленную государством к настоящему времени, что, по нашему мнению, должно способствовать сохранению кредитного профиля банка без значительных изменений в ближайшие 12-18 месяцев», - отмечается в сообщении.

S&P Global Ratings может пересмотреть прогноз по рейтингам АКИБ «Ипотека-банк» на «Позитивный» в ближайшие 12-18 месяцев, если банк снизит темпы роста кредитного портфеля до среднего по сектору уровня, продолжит снижать концентрацию кредитного портфеля на отдельных контрагентах и демонстрировать более низкие показатели потерь по кредитам и лучшее качество активов, чем у сопоставимых организаций. Взвешенное управление капиталом и ликвидностью также является необходимым условием улучшения прогноза. 

«Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам на «Негативный» или понизить рейтинги АКИБ «Ипотека-банк» в случае более значительного расширения бизнеса банка, чем мы ожидаем в настоящее время (при котором темпы роста не будут поддерживаться дополнительными вливаниями капитала со стороны правительства), что приведет к снижению коэффициента RAC до уровня менее 3,0% или снижению коэффициентов достаточности капитала до уровня ниже установленного регулятором минимума. Кроме того, мы можем предпринять негативное рейтинговое действие, если высокий рост активов банка окажет давление на профиль его рисков и позицию ликвидности», - отмечает S&P Global Ratings.