Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) --  S&P Global Ratings понизило долгосрочный кредитный рейтинг Народного банка с «ВВ-» до «B+» и подтвердило краткосрочный рейтинг «В». Прогноз — «Стабильный».

«Мы ожидаем, что качество активов Народного банка постепенно будет улучшаться после серьезного ухудшения в начале этого года, но останется существенно более низким, чем у сопоставимых банков», - отмечает агентство.

Объем проблемных кредитов банка (кредиты, классифицируемые как «неудовлетворительные», «сомнительные» и «безнадежные» в соответствии с определениями Центрального банка Республики Узбекистан — ЦБРУ) увеличился с 2,8% по данным на конец 2020  г. до 24% совокупного кредитного портфеля по состоянию на 1 августа 2021 г. Этот показатель существенно превышает средний уровень по банковской системе — 6,0-7,0% на ту же дату (оценка S&P Global Ratings). Рост проблемных кредитов отмечался в основном в июне и июле — после того, как руководство банка приняло решение о применении более консервативного подхода к кредитам с признаками обесценения, чтобы отразить фактические показатели качества активов. Однако в сравнении с ситуацией в других узбекистанских банках, у которых также отмечался постепенный рост проблемных кредитов в последние месяцы, мы дополнительно выделяем следующие причины, объясняющие эту динамику:

• более высокая доля кредитования предприятий малого и среднего бизнеса (МСБ) и розничного кредитования, при этом значительное число клиентов, получающих кредиты в рамках специальных государственных программ социальной поддержки, характеризуются более слабой кредитоспособностью;

• невысокие стандарты андеррайтинга, недостаточно эффективные системы контроля рисков и агрессивные темпы роста кредитования в прошлом году — 62% в сравнении с 31% в среднем по банковскому сектору;

• более строгий подход руководства к реструктуризации долга, не позволивший клиентам восстановить свое финансовое положение после карантинных мер 2020 г.

Агентство отмечает, что банк принимает ряд мер по улучшению качества активов, в том числе за счет повышения платежной дисциплины своих клиентов, различных программ реструктуризации долга, а также взыскания просроченной задолженности и обращения взыскания на залоговое обеспечение. Хотя мы и ожидаем постепенного повышения качества активов банка в ближайшие месяцы, не в последнюю очередь ввиду благоприятных макроэкономических условий, мы полагаем, что доля проблемных активов, скорее всего, будет устойчиво превышать 10% по данным отчетности на конец 2021 г., составленной в соответствии с МСФО, и будет оставаться существенно выше показателей сопоставимых банков. Мы также ожидаем снижения коэффициента покрытия проблемных кредитов резервами с 42% в конце 2020 г. до 25-30%.

Народный банк, вероятнее всего, сохранит сильные показатели капитала благодаря финансовой поддержке со стороны правительства, низким темпам кредитования и хорошей способности генерировать прибыль.

По нашим прогнозам, коэффициент капитала банка, скорректированный с учетом риска (risk adjusted capital — RAC), скорее всего, останется на уровне выше 10% в ближайшие 12-18 месяцев. Мы учитываем существенно более низкие темпы роста кредитования в текущем году (11% в сравнении с 62% годом ранее), поскольку Народный банк фактически приостановил выдачу новых кредитов с 1 августа 2021 г. Мы также принимаем во внимание поддержку со стороны государства: в начале месяца банк получил 200 млрд сумов в форме капитала и, вероятно, получит еще 80 млрд сумов за счет капитализации ранее выплаченных налогов. Насколько мы понимаем, правительство может выделить банку еще один транш поддержки до конца года, однако сроки и объем этой поддержки остаются неопределенными. Наконец, мы считаем, что способность банка генерировать прибыль улучшилась, а показатель чистой процентной маржи на уровне почти 8,0% позволит абсорбировать дополнительные резервы на возможные потери по кредитам в этом году. Мы предполагаем, что стоимость риска для банка повысится с 2,6% в 2020 г. до 3,5% в 2021 г., и отмечаем высокую зависимость показателей капитала от еще более значительных потребностей в формировании резервов ближе к концу года. По состоянию на 1 августа 2021 г. коэффициент достаточности капитала Народного банка составлял 14,1% в сравнении с минимально допустимым регулятором уровнем 13,0%, но мы полагаем, что риск нарушения регулятивных требований к достаточности капитала невысок ввиду потенциальной государственной поддержки и более низких темпов роста бизнеса.

Банк, скорее всего, будет поддерживать стабильные показатели фондирования и ликвидности.

По данным на 1 августа 2021 г. пенсионные отчисления и финансирование со стороны Министерства финансов Республики Узбекистан и Фонда реконструкции и развития Республики Узбекистан составляли практически 50% совокупных обязательств банка. Мы считаем, что эти средства обеспечивают стабильность профиля фондирования банка. Хотя банк в настоящий момент нарушает ковенанты, предусматривающие поддержание показателей качества активов на определенном уровне, по нескольким кредитным линиям от международных финансовых организаций и иностранных банков, мы считаем, что иностранные кредиторы не будут предъявлять требования о немедленном погашении долга. На наш взгляд, банк поддерживает достаточные запасы ликвидности: по данным на 1 августа 2021 г. высоколиквидные активы (около 3,85 трлн сумов) покрывают 70% совокупного международного финансирования, или 16% обязательств банка.

Банк остается важным финансовым институтом для правительства.

Мы полагаем, что банк сохранит значимость для государства, учитывая его уникальный статус агента по выплате пенсий и других социальных пособий в Узбекистане. Хотя банк, скорее всего, начнет передачу пенсионных накоплений в министерство финансов начиная с 2022 г., мы считаем, что он сохранит свой статус агента по выплате пенсий в ближайшие годы, отмечая его самую широкую филиальную сеть в стране. Мы также не ожидаем приватизации банка в ближайшие два года. Мы полагаем, что позитивное влияние на кредитный профиль банка и в дальнейшем будет оказывать получение текущей и экстраординарной поддержки со стороны государства в форме капитала, фондирования и ликвидности. 

Прогноз «Стабильный» по рейтингам Народного банка отражает наше мнение о том, что, несмотря на существенное увеличение проблемных активов и кредитных потерь в 2021 г., банк, вероятнее всего, не допустит дальнейшего ухудшения показателей кредитоспособности благодаря достаточным запасам капитала и ликвидности, стабильному фондированию и государственной поддержке.

Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в отношении Народного банка в ближайшие 12 месяцев, если, вопреки нашим ожиданиям, показатели капитализации банка существенно ухудшатся, причем его коэффициент достаточности капитала окажется ниже нормативного минимума или будет близок к этому уровню, либо если коэффициент RAC снизится до менее чем 10%, а качество активов будет оставаться низким. Это может произойти, если, например, объем вновь созданных резервов банка на возможные потери по кредитам существенно превысит наши ожидания, а правительство не предоставит банку своевременную поддержку в достаточном объеме, чтобы компенсировать давление на его показатели капитализации. 

Негативное рейтинговое действие также может быть обусловлено значительным оттоком средств вкладчиков и иностранных кредиторов, что окажет давление на ликвидность банка. Сохраняющиеся проблемы с качеством активов, ведущие к снижению доверия клиентов и неспособности развивать бизнес и тем самым — к ухудшению рыночных позиций банка, также могут обусловить негативное рейтинговое действие.  

Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в ближайшие 12-18 месяцев, если руководству банка удастся сократить объем проблемных кредитов и улучшить подход к управлению рисками, приблизив объем проблемных активов к средним показателям по банковской системе, при условии, что банк будет поддерживать сильные показатели капитализации, о чем будет свидетельствовать поддержание коэффициента RAC на уровне устойчиво выше 10%.