Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — С 16 по 24 сентября 2024 года группа сотрудников МВФ под руководством Яссера Абдиха провела встречи с представителями властей Узбекистана, в ходе которых обсуждались текущие экономические условия, перспективы развития экономики и приоритетные направления экономической политики.

По завершении миссии Яссер Абдих сделал заявление.

В заявлении говорится, что экономика страны продолжает уверенно расти. За первое полугодие 2024 года реальный ВВП увеличился на 6,4% в годовом исчислении. Вслед за повышением регулируемых тарифов на энергоресурсы в начале мая, общая инфляция по ИПЦ ускорилась с 8% годовых на конец апреля до примерно 10,5% в последние месяцы.

Базовая инфляция по ИПЦ демонстрировала более сдержанный рост: её показатель увеличился на один процентный пункт, достигнув 7% в августе. В первые семь месяцев 2024 года объем денежных переводов значительно вырос, увеличившись на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а международные резервы остаются на уровне, позволяющем покрыть девять с половиной месяцев импорта.

Прогнозы остаются положительными, хотя существуют как риски, так и возможности. Ожидается, что темпы роста реального ВВП останутся высокими и превысят 5,5% как в 2024, так и в 2025 году, чему будет способствовать активная инвестиционная деятельность и проведение структурных реформ.

Согласно прогнозам, инфляция по ИПЦ начнет постепенно снижаться в ответ на жесткую денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику, а также ослабление влияния повышения цен на энергоресурсы. Ожидается, что дефицит счета текущих операций сократится до 6,25% ВВП в 2024 году и 6,1% в 2025 году, чему будут способствовать значительный экспорт, рост денежных переводов, а также снижение объема импорта машин и оборудования, наблюдавшегося в 2023 году. К бюджетной консолидации добавится отказ от крупных закупок импортного оборудования.

Риски ухудшения прогноза включают геоэкономические вызовы региона, колебания цен на сырьевые товары, возможное замедление роста мировой экономики и обязательства, касающиеся государственных предприятий и государственно-частных партнерств (ГЧП). В то же время увеличение денежных потоков, рост переводов и повышение цен на золото могут создать новые возможности.

Сотрудники МВФ положительно оценивают усилия Узбекистана по поддержанию макрофинансовой стабильности и накоплению резервов, что способствует укреплению устойчивости экономики и расширению всеобъемлющего роста.

Процесс бюджетной консолидации идет в соответствии с планом. Ожидается, что целевые показатели дефицита консолидированного бюджета на 2024 и 2025 годы (4,0% и 3% ВВП соответственно) будут достигнуты за счет оптимизации расходов, особенно на субсидии для энергоресурсов, при этом сохраняется поддержка уязвимых слоев населения. Повышение адресности социальных расходов и сокращение объемов директивного кредитования также способствуют достижению бюджетных целей.

Несмотря на высокие цены на золото и устойчивый экономический рост, прогнозируется снижение отношения доходов бюджета к ВВП в связи с низким уровнем собираемости НДС и налога на прибыль в секторах, не связанных с золотодобычей. Налоговые льготы и ослабление налоговой дисциплины препятствуют расширению налоговой базы, особенно в быстро развивающемся секторе услуг.

Налоговые стимулы для привлечения инвестиций требуют пересмотра, чтобы снизить их негативное влияние на налоговую базу. Также необходимо расширить полномочия по налоговому администрированию, особенно в части проведения выездных проверок, при этом обеспечивая защиту прав налогоплательщиков.

Сотрудники МВФ приветствуют шаги, предпринятые властями Узбекистана для улучшения системы управления государственными финансами (УГФ) и управления фискальными рисками. Правительство возобновило публикацию заявлений о налогово-бюджетной стратегии и разработало амбициозную программу реформ УГФ на 2025–2030 годы, которая должна быть утверждена до ноября 2024 года. Эта стратегия направлена на поддержку среднесрочного бюджетного планирования, повышение эффективности государственных расходов и управления государственными инвестициями, а также улучшение исполнения бюджета и качества бюджетной отчетности.

Правительство также опубликовало комплексное заявление о фискальных рисках и продвинулось в определении лимитов для проектов ГЧП. Сотрудники МВФ рекомендуют ввести с 1 января 2025 года ежегодный лимит инвестиционной стоимости проектов ГЧП, чтобы ограничить фискальные риски, связанные с увеличением количества этих проектов.

Денежно-кредитная политика должна быть направлена на снижение инфляции до целевого уровня в 5%, установленного Центральным банком Узбекистана (ЦБ РУз). Неопределенность по поводу эффектов второго порядка, вызванных майским повышением цен на энергоресурсы и сентябрьским повышением заработных плат, создает риски ускорения инфляции. Сотрудники МВФ рекомендуют ЦБ РУз поддерживать жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока не станет очевидным устойчивое снижение инфляции. В случае непредвиденного увеличения инфляции ЦБ должен быть готов к дальнейшему повышению ставки.

Реформы в финансовом секторе должны привести банковский надзор в соответствие с международными стандартами. Сотрудники МВФ поддерживают решение властей пройти комплексную программу оценки финансового сектора (ФСАП) МВФ и Всемирного банка в 2025 году, что поможет определить необходимые меры для укрепления банковского надзора. Также МВФ рекомендует властям продолжить постепенное сокращение директивного кредитования, что повысит эффективность распределения кредитов и увеличит доступность финансирования для частного сектора.

Сотрудники МВФ также приветствуют усилия по продолжению структурных реформ. После приватизации Ипотека-банка в 2023 году продолжается плановая приватизация двух крупных государственных банков — «Саноат курилиш» и Асакабанк.

Властям рекомендовано продолжать реструктуризацию и улучшение управления государственными банками и предприятиями, а также усилить конкуренцию, обеспечивая равные условия для государственных и частных компаний и устраняя барьеры для выхода на рынок. В этом контексте МВФ приветствует прогресс в присоединении Узбекистана ко Всемирной торговой организации (ВТО), что должно способствовать повышению конкуренции на внутреннем рынке.

Правительство завершило двусторонние переговоры по доступу на рынок с 18 из 33 стран-членов ВТО и активно работает над приведением национального законодательства в соответствие с нормами ВТО.

МВФ также отмечает прогресс в реформировании системы управления, включая закона о конфликте интересов и подготовку к его реализации в декабре текущего года. Продолжается работа над законами о защите информаторов, разоблачающих коррупцию, и о декларировании активов.