Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Агентство Moody’s Ratings присвоило узбекскому банку Octobank следующие рейтинги: долгосрочные депозитные рейтинги в местной и иностранной валютах на уровне B3, базовую кредитную оценку (BCA) на уровне b3 и скорректированную BCA на уровне b3, долгосрочную оценку контрагентского риска (CR Assessment) на уровне B2(cr), долгосрочные рейтинги контрагентского риска в местной и иностранной валютах (CRRs) на уровне B2, долгосрочные рейтинги эмитента в местной и иностранной валютах на уровне B3, краткосрочные депозитные рейтинги, CRRs и рейтинги эмитента в местной и иностранной валютах на уровне Not Prime (NP), а также краткосрочную оценку контрагентского риска на уровне NP(cr). Прогноз для долгосрочных депозитных и эмитентных рейтингов остается стабильным.

Долгосрочные депозитные и эмитентные рейтинги Octobank на уровне B3 отражают его базовую кредитную оценку b3, при этом не учитывается поддержка со стороны государства, поскольку это частный банк с рыночной долей по активам всего 0,4% в Узбекистане.

Основными факторами, ограничивающими базовую кредитную оценку Octobank, являются его нишевая бизнес-модель, значительная зависимость от денежных переводов и концентрированные краткосрочные корпоративные депозиты, а также агрессивная стратегия роста и риск зависимости от ключевых сотрудников. Базовая кредитная оценка b3 указывает на сильную капитализацию и ликвидность банка, а также на хорошее качество активов и высокую прибыльность.

Как поставщик платежных услуг, Octobank сохраняет значительную часть своих активов в ликвидной форме. По состоянию на конец 2024 года ликвидные активы составляют почти 80% от общего объема активов, в то время как чистый кредитный портфель составляет лишь 7% активов, что снижает кредитные риски банка по сравнению с конкурентами.

Портфель ценных бумаг банка на конец 2024 года составил 31% от общего объема активов, и в основном включает облигации, выпущенные правительством Узбекистана и Центральным банком Узбекистана в национальной валюте. Денежные средства и их эквиваленты, а также средства от банков составляют 28% и 20% от общего объема активов соответственно. Большая часть этих средств размещена в Центральном банке Узбекистана и крупнейших государственных банках страны.

На конец 2024 года проблемные кредиты Octobank (по классификации Stage 3) составляют менее 3% от общего объема кредитов, после значительных восстановлений и погашений проблемных кредитов в 2022-2024 годах. Эти кредиты являются незначительными и хорошо обеспечены материальными залогами. Ожидается, что кредитный портфель значительно расширится в течение следующих 12-18 месяцев, так как банк намерен разнообразить свои продукты и источники дохода.

Капитальная достаточность Octobank стабильна, что является значительным кредитным преимуществом. По оценкам на конец 2024 года, соотношение реального общего капитала (TCE) к взвешенным активам (RWA) составляет 29,3%. Регуляторные коэффициенты капитала также высоки: коэффициент капитала первого уровня (Tier 1) на уровне 38%, а коэффициент общей капитальной достаточности составляет 48,3%, что существенно превышает минимальные требования, установленные на уровне 10% и 13% соответственно. Такой уровень капитала дает банку достаточный буфер для покрытия непредвиденных кредитных и рыночных потерь, а также для быстрого роста активов в течение следующего периода.

В 2023 году Octobank обновил свою бизнес-модель после изменений в структуре акционеров и использовал свою платежную инфраструктуру, а также долгосрочное партнерство с HUMO, узбекским национальным процессинговым центром, для облегчения трансграничных денежных переводов. В 2023 году банк сообщил о чистой прибыли в размере 45 миллиардов сумов, что эквивалентно доходности на чистые активы (ROA) в 2,2%. В 2024 году ожидается, что чистая прибыль составит 144 миллиарда сумов, а доходность на чистые активы (ROA) — 4,8%. Такая прибыльность обусловлена значительными доходами от трансграничных денежных переводов, которые в 2023 и 2024 годах составили 87% и 83% от чистых доходов соответственно.

Ожидается, что сильная прибыльность продолжится, при этом вклад от чистых процентных доходов будет постепенно увеличиваться.

Octobank в основном финансируется за счет депозитов. По состоянию на конец 2024 года депозиты клиентов составляют 89% от общих обязательств банка, из которых 81% составляют корпоративные депозиты, 71% из которых — текущие счета. Риски волатильности также усиливаются из-за высокой концентрации на нескольких крупных клиентах, пять крупнейших из которых составляют 58% от общих средств клиентов или 52% от обязательств банка. Риск оттока депозитов смягчается значительным запасом ликвидных активов банка, который составляет около 80% от баланса на конец 2024 года. Несмотря на ожидаемое увеличение кредитования, банк останется высоколиквидным в течение следующих 12-18 месяцев.

Moody’s Ratings применяет понижающую корректировку на один уровень из-за ограниченной диверсификации бизнеса Octobank и концентрированной клиентской базы. Кроме того, из-за небольших размеров банка и особенностей его бизнес-модели, его финансовые результаты могут быстро изменяться под влиянием агрессивной стратегии роста или решений руководства.

Это решение также отражает воздействие экологических, социальных и управленческих (ESG) факторов. Оценка воздействия рисков управления на банк является высокой, что отразилось на рейтинге профиля управления (IPS) G-4. Эти риски связаны с концентрацией собственности в руках CEO банка, ограниченным опытом работы по новой бизнес-модели и возможными трудностями с агрессивной стратегией роста. Эти факторы учтены в двухбалльной отрицательной корректировке рейтинга за корпоративное поведение, что также отразилось в ESG-оценке кредитного воздействия CIS-4.

Прогноз для долгосрочных депозитных и эмитентных рейтингов Octobank стабильный, что предполагает сохранение его кредитного профиля в течение следующих 12-18 месяцев. CIS-4 для Octobank означает, что рейтинг банка ниже, чем он мог бы быть без учета рисков ESG, в первую очередь из-за проблем управления, таких как концентрация собственности в руках CEO, ограниченная история работы по новой бизнес-модели и потенциальные трудности с агрессивной стратегией роста.

Экологические и социальные риски на данный момент не оказали существенного влияния на рейтинг.

Рейтинги банка могут быть понижены или прогноз может быть изменен на негативный, если банк потеряет конкурентное преимущество в области платежных услуг или если ухудшатся его финансовые показатели, что снизит способность генерировать прибыль. Возможное понижение рейтингов также связано с рисками ликвидности.

Базовая кредитная оценка и депозитные рейтинги Octobank могут быть повышены в следующие 12-18 месяцев, если банк укрепит свою клиентскую базу, разнообразит свой продуктовый и доходный состав и обеспечит стабильные финансовые результаты.