“Высокий уровень внутренних инвестиций и государственных расходов, а также повышение уровня потребления благодаря росту зарплат, пенсий и денежных переводов из-за рубежа продолжают благоприятно влиять на положение узбекских банков и в некоторой степени компенсируют слабость национальной валюты”, - говорит младший вице-президент агентства Moody’s аналитик Петр Паклин.

Хотя валютный риск является одной из ключевых проблем банковского сектора Узбекистана, эти риски в основном сконцентрированы в Национальном банке Узбекистана (НБУ; B1/B2 «стабильный», b2), на долю которого приходится четверть всех активов банковского сектора. При этом указанные риски нивелируются тем, что более половины заемщиков НБУ являются либо контролируемыми государством, либо системно значимыми предприятиями, и более половины его кредитного портфеля обеспечено государственными гарантиями.

Качество кредитных портфелей узбекских банков будет улучшаться в течение ближайших 12-18 месяцев, при этом доля проблемных кредитов постепенно сократится с 2,7% (по состоянию на конец 2016 года) до 2-2,5% от общего объема выданных кредитов. В то же время совокупный кредитный портфель банков вырастет на 40% в 2017-18 годах (в предыдущие годы рост составлял 25%) в основном из-за переоценки активов в иностранной валюте.

К проблемам узбекских банков также относятся высокая концентрация на отдельных заемщиках, при этом среди узбекских банков, рейтингуемых агентством Moody’s, на долю 20 крупнейших заемщиков приходится в среднем более 200% капитала. Ускоренная девальвация сума усилила кредитные риски заемщиков в иностранной валюте, не имеющих источников валютных доходов. Это, как правило, крупные государственные предприятия, которые в случае необходимости могут рассчитывать на поддержку государства. Уровень капитала и доходы узбекских банков достаточны для абсорбирования кредитных потерь.

Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня узбекского банковского сектора составляет 13,0%, что обеспечивает достаточную подушку безопасности на случай ухудшения качества активов.

Осуществленные в текущем году значительные капитальные вливания со стороны министерства финансов Узбекистана (около 500 млрд узбекских сумов) и Фонда реконструкции и развития Узбекистана (500 млн долларов США) в 2017-18 годах смогут в некоторой степени нивелировать рост взвешенных по риску активов, таких как необеспеченные кредиты.