Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Прогноз для банковской системы Узбекистана остается стабильным, согласно последнему анализу Moody’s Ratings. 

Агентство отмечает, что благоприятные операционные условия поддержат платежеспособность и ликвидность банков в течение следующих 12–18 месяцев. 

Экономический рост страны, оцененный в 5,6% в 2024 году, по прогнозам Moody’s, сохранится на уровне около 5,7% в 2025–2026 годах. Это будет способствовать устойчивости заемщиков и стабилизации качества кредитных портфелей. 

Уровень проблемных кредитов, по оценкам агентства, останется в диапазоне 6–7% в ближайшие 12–18 месяцев, несмотря на его рост до 7% в 2024 году из-за признания унаследованных проблемных активов государственными банками.

Высокие процентные ставки продолжают поддерживать чистую процентную маржу (NIM) и прибыльность банков, однако усиление конкуренции за розничные депозиты создает давление на маржу. 

Стабильный прогноз также отражает относительно сильный уровень буфера капитала сектора. 

При этом быстрый рост кредитования, по мнению Moody’s, может оказать давление на ликвидность и достаточность капитала, особенно на фоне высокой зависимости от рыночного финансирования. 

Совокупные резервы страны в 37% ВВП и объем кредитов банковской системы, эквивалентный 37% ВВП, предоставляют правительству значительные возможности для поддержки экономики и банков.

Экономика Узбекистана демонстрирует устойчивость, преодолевая геополитические риски, связанные с конфликтом между Россией и Украиной. По данным Moody’s, реальный рост ВВП сохранится на уровне 5,7% в 2025–2026 годах, что позитивно скажется на платежеспособности заемщиков. 

Однако агентство обращает внимание на «созревание» портфеля розничного кредитования после периода бурного роста, что может создать дополнительные риски.

Достаточность капитала банковской системы, по оценкам Moody’s, останется стабильной. Средний показатель базового капитала (TCE) в расчете на активы, взвешенные по риску (RWA), прогнозируется в диапазоне 14–15% при отсутствии дополнительных вливаний со стороны государства. Для сравнения, на конец 2023 года этот показатель составлял 14,3%. 

Прибыльность банков останется на исторически высоком уровне благодаря сильной процентной марже.

Зависимость сектора от рыночного финансирования остается высокой: коэффициент кредитов к депозитам на конец 2024 года достиг 173%, при этом для государственных банков он составил 237%, а для частных — 108%. 

Более половины рыночного финансирования, как отмечает Moody’s, приходится на долгосрочные обязательства, что снижает риски рефинансирования. Однако высокая доля валютных обязательств (48% на конец 2024 года) и валютных депозитов (25%) усиливает подверженность сектора колебаниям курсов.

Moody’s подчеркивает, что вероятность государственной поддержки для крупных госбанков остается очень высокой. Несмотря планы приватизации, государство сохранит контроль над ключевыми институтами, такими как Агробанк (Ba3, стабильный) и Микрокредитбанк (Ba3, стабильный), которые критически важны для реализации экономической политики. С 2018 года в госбанки было вложено около $1,8 млрд капитала.

На конец 2024 года активы банковского сектора Узбекистана достигли $59,5 млрд (53% ВВП). Пять крупнейших банков контролируют 54% рынка, а доля государственных банков в активах системы составляет 65%. Индивидуальные рейтинги кредитоспособности (BCA) 13 коммерческих банков, охватывающих 62% активов сектора, варьируются от b1 до caa1, со средневзвешенным показателем b2.

По мнению Moody’s, стабильность банковской системы Узбекистана в среднесрочной перспективе будет зависеть от баланса между экономическим ростом, управлением рисками и трансформацией сектора в сторону рыночных принципов кредитования.