Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- Fitch Ratings отмечает, что в банковском секторе Узбекистана наблюдается увеличение рисков ухудшения качества активов ввиду быстрого роста кредитования, высокой долларизации балансов банков и увеличения доли внешнего фондирования. 

Банки Узбекистана имеют существенную долю еще не вызревших кредитов, что обусловлено ростом кредитования, а также платежными каникулами по кредитам, предоставленными в 2020 г. с целью облегчить давление на заемщиков, вызванное пандемией. Финансовые показатели банковского сектора в более долгосрочной перспективе будут зависеть от динамики качества активов, стабильности операционной среды, а также от того, насколько успешно госбанки, подлежащие приватизации, смогут перейти с директивного кредитования на более коммерческие бизнес-модели.

Риски ухудшения качества активов в секторе обусловлены в основном быстрым ростом кредитования у большинства банков в госсобственности в последние годы и высокой долей валютных кредитов, особенно у крупных банков. Кроме того, существенные объемы кредитов по-прежнему выдаются в рамках государственных программ развития, которые предусматривают обязательные целевые объемы кредитования для банков, что в некоторых случаях приводит к ослаблению стандартов выдачи кредитов.

Банки в Узбекистане часто предоставляют длительные льготные периоды по кредитам, до трех лет, особенно в случаях, когда финансирование использовалось для создания новых компаний или расширения производства. Показатели качества активов ухудшились в 2020 г., и мы ожидаем дальнейшего роста проблем в 2021-2022 гг., так как к настоящему времени платежные каникулы по кредитам истекли, а действие льготных периодов по все большему числу кредитов подходит к концу. Прибыль у банков до отчислений в резервы под обесценение обеспечивает лишь ограниченный запас прочности в случае потенциального увеличения расходов на резервы по кредитам с учетом невысокой чистой процентной маржи.

Обесцененные кредиты (кредиты 3 стадии по МСФО) в 2020 г. увеличились у большинства банков, кроме Асакабанка, который реклассифицировал значительный объем кредитов 3 стадии. Хотя показатели обесцененных кредитов у банков, рейтингуемых Fitch, были ниже 10% на конец 2020 г., мы не считаем, что это в полной мере отражает ситуацию с качеством активов. Данные показатели искажены быстрым ростом кредитования и платежными каникулами по кредитам, и мы ожидаем, что кредиты 3 стадии продолжат увеличиваться, по мере того как все больше кредитов 2 стадии и реструктурированных кредитов будут признаваться обесцененными. В то же время, согласно информации, полученной нами в рамках обсуждений с банками, большинство кредитов, которые были реструктурированы в связи с пандемией, вернулись к платежам согласно графику к концу 1 пол. 2021 г., что говорит об ограниченном влиянии пандемии на показатели качества активов.

Покрытие кредитов 3 стадии суммарными резервами на потери по кредитам составляло 0,5x-1,0x у крупных узбекских банков на конец 2020 г. Мы считаем этот уровень адекватным с учетом наличия залогового обеспечения и государственных гарантий, имеющихся по некоторым обесцененным кредитам. В то же время, по нашему мнению, капитализация у большинства банков является лишь умеренной ввиду растущих рисков по качеству активов, ограниченной прибыли до отчислений в резервы и значительного аппетита к увеличению кредитования.

В последние годы государственные банки в Узбекистане финансируют рост кредитования главным образом за счет государственного фондирования или внешнего фондирования от международных финансовых организаций и банков развития. Это связано с умеренным объемом клиентских депозитов в банковской системе страны. Потребности в рефинансировании являются невысокими в среднесрочной перспективе, поскольку сроки погашения по внешним заимствованиям в основном увязаны со сроками погашения выданных за счет этих займов кредитов и у большинства банков имеется достаточная ликвидность для обслуживания внешних обязательств в 4 кв. 2021 г. - 2022 г. В то же время перспективы погашения внешних заимствований в более долгосрочной перспективе будут зависеть от обслуживания кредитов заемщиками, и государственные банки могут столкнуться с разрывами ликвидности в иностранной валюте в случае ухудшения качества активов.

Шесть банков в государственной собственности должны быть приватизированы до конца 2025 г. Международные финансовые организации могут первоначально приобрести миноритарные доли в банках, пока будет происходить трансформация их бизнеса, а затем государство планирует продать контрольные доли стратегическим инвесторам. Все банки, которые предполагается приватизировать, изменяют свои бизнес-модели, отходя от директивного кредитования и развивая более коммерчески ориентированные бизнес-модели с целью улучшения процентной маржи и показателей прибыльности.