Аналитик: продажа MobiUz станет знаковой сделкой для инвестиционного рынка Центральной Азии

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Продажа государственного мобильного оператора MobiUz американскому инвестиционному консорциуму станет знаковой не только для телекоммуникационного сектора Узбекистана, но и для всего инвестиционного рынка Центральной Азии, заявила в среду аналитик Alpari Анна Бодрова.

«Речь идёт не просто о смене собственника, — сказала Бодрова. — Победитель конкурса принял на себя обязательства инвестировать ещё $500 млн в развитие инфраструктуры. Это существенно превышает сумму самой покупки и означает, что инвесторы оценивают потенциал роста телекоммуникационного рынка страны как высокий и рассчитывают на долгосрочное присутствие».

Именно обязательство по инвестициям в инфраструктуру является наиболее красноречивым аспектом сделки, считает Бодрова. Превышая цену покупки в $351 млн почти на 43%, оно отражает ставку на будущий рост узбекского мобильного сектора, а не простое приобретение актива.

Не менее показателен, по её словам, сам процесс приватизации. «Такой уровень конкуренции и прозрачности делает степень доверия иностранных инвесторов к узбекским активам значительно выше, — отметила аналитик. — Кроме того, сделка подтверждает, что страна постепенно интегрируется в глобальный рынок капитала».

Для экономики в целом последствия сделки выходят далеко за рамки телекоммуникационного сектора. «Привлечение стратегического капитала поможет государству ускорить модернизацию инфраструктуры без дополнительной нагрузки на бюджет», — сказала Бодрова.

Она также обратила внимание на макроэкономический контекст: «На фоне недавнего улучшения прогноза по суверенному рейтингу Узбекистана со стороны Fitch такие сделки укрепляют инвестиционную привлекательность страны. Подобный успешный кейс может привлечь иностранный капитал и в другие отрасли экономики».

Агентство по управлению государственными активами передало 100% ООО «Universal Mobile Systems» — юридического лица, работающего под брендом MobiUz, — консорциуму финансовых инвесторов во главе с McKim and Company при участии JVR Enterprises LLC, действующей под торговым наименованием JVR Capital Group, в качестве отраслевого технологического партнёра. Обе компании зарегистрированы в США. Победившее предложение соответствует мультипликатору EV/EBITDA на уровне 7,4x — выше оценки независимого оценщика и сопоставимых сделок в отрасли.

Продажа проводилась в форме международного открытого конкурса. Стратегическим консультантом выступил Rothschild and Co, финансовым — KPMG, независимым оценщиком — Deloitte. В процессе приняли участие более 15 инвесторов из США, Японии, стран Персидского залива, Европы и Южного Кавказа; десять подали первоначальные ценовые предложения, шесть — обязывающие заявки. Информация о сделке публиковалась в Bloomberg и Financial Times и представлялась на международных роуд-шоу.

Ссылка Бодровой на Fitch уместна в контексте: 3 июня агентство пересмотрело прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента Узбекистана со «Стабильного» на «Позитивный», назвав ускорение приватизации одним из ключевых факторов. За 2021–2025 годы было приватизировано государственного имущества примерно на $5,1 млрд, в том числе $1,6 млрд только в 2025 году — темп, который сделка по MobiUz призвана продолжить.

Закрытие сделки остаётся условным и требует получения необходимых разрешений регулирующих органов и выполнения установленных корпоративных и юридических процедур.