Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- S&P Global Ratings предприняло следующие рейтинговые действия в отношении ряда узбекистанских банков:

По мнению S&P Global Ratings, экономические и финансовые последствия пандемии COVID-19 окажут негативное влияние на экономику Узбекистана и станут проверкой устойчивости узбекистанских банков.

S&P Global Ratings пересмотрело в сторону понижения базовый сценарий роста ВВП в Узбекистане в 2020 г. и в настоящий момент считает, что темпы роста экономики составят лишь 1%, что ниже 5,5%, которые прогнозировали ранее.

«Пересмотр допущений отражает снижение как внутреннего, так и внешнего спроса, обусловленное мерами по сдерживанию пандемии COVID-19. Однако мы считаем, что экономика Узбекистана сможет справиться с последствиями текущей стрессовой ситуации и, вероятнее всего, восстановит средние темпы роста на уровне 5% в 2021-2022 гг. В то же время риски, отраженные в нашем базовом сценарии, по-прежнему оказывают негативное влияние на рейтинги банков. Наконец, мы все еще не имеем четкого представления о том, каковы будут последствия для экономики, обусловленные пандемией COVID-19; возможно, они будут более значительными, чем мы предполагаем в настоящее время. Кроме того, темпы восстановления экономических показателей будут определяться политическими мерами, направленными на смягчение негативного влияния на экономику, а также на поддержку как экономики в целом, так и населения», - отмечает S&P Global Ratings.

«По нашим ожиданиям, показатели прибыли узбекистанских банков снизятся ввиду ухудшения качества активов и замедления темпов роста кредитования. Правительство объявило о предоставлении пакета поддержки в размере 45 трлн сумов (примерно 4,4 млрд долл., или около 9% ВВП), и мы считаем, что эта мера частично смягчит влияние стрессовой ситуации на экономику страны и население. Мы отмечаем, что текущее замедление темпов экономического роста является первым спадом, который переживают узбекистанские банки с 2017 г., когда экономика страны стала открытой. Кроме того, этому спаду предшествовал период очень высоких темпов роста кредитования в банковской системе», - подчеркивает агентство.

«Как следствие, мы считаем, что потери по кредитам узбекистанских банков значительно увеличатся в 2020-2021 гг. — до 3-4% (по сравнению с 1,6% в 2019 г.), при этом доля проблемных кредитов также возрастет и составит 4-5% в 2020 г., 3-4% в 2021 г. и 2-3% в 2022 г.», - говорится в сообщении агентства.

«Последствия для экономики Узбекистана могут быть более значительными, чем мы предполагаем в настоящий момент. Как следствие, риски ухудшения кредитоспособности для банков сохраняют актуальность и их влияние на банковский сектор может быть даже более существенным», - отмечает S&P Global Ratings.

«Как следствие, мы пересматриваем тенденцию развития экономического риска Республики Узбекистан для банковского сектора со стабильной на негативную ввиду возможных последствий ожидаемого экономического спада», - говорится в сообщении.

S&P Global Ratings осознает высокую степень неопределенности в отношении скорости распространения и срока достижения пиковых показателей коронавирусной инфекции. По оценкам органов власти некоторых стран, пик пандемии придется примерно на середину 2020 г., и мы оцениваем экономические и кредитные последствия пандемии, опираясь на это допущение. Мы полагаем, что меры по сдерживанию COVID-19 подтолкнули мировую экономику к рецессии (см. наш макроэкономический и кредитный анализ (обновление): www.spglobal.com/ratings). В данный момент ситуация находится в процессе развития, и мы пересматриваем наши оценки и допущения в соответствии с ее изменением.

АКБ «Hamkorbank»

Пересмотр прогноза по рейтингам АКБ «Hamkorbank» с «Позитивного» на «Стабильный» отражает наше мнение о том, что, вопреки нашим предыдущим ожиданиям, позитивное рейтинговое действие в отношении банка маловероятно в ближайшие 12 месяцев.

Мы считаем, что в 2020 г. неблагоприятная экономическая ситуация в Узбекистане обусловит значительное ухудшение качества активов и увеличение потерь по кредитам банка по сравнению с прошлыми периодами. Мы полагаем, АКБ «Hamkorbank» реструктурирует около 11,0% кредитного портфеля, включая кредиты, по которым выплата процентов и основного долга отложена до октября 2020 г. По нашим оценкам, около половины реструктурированных кредитов станут проблемными к концу 2020 г. Как следствие, мы ожидаем, что доля проблемных кредитов банка увеличится до 8,4% (по сравнению с 4,0% по состоянию на конец 2019 г.). По нашему мнению, качество активов АКБ «Hamkorbank» ухудшится до уровня ниже средних показателей по сектору ввиду того, что значительную долю среди его клиентов составляют предприятия малого и среднего бизнеса (МСБ), индивидуальные предприниматели, а также физические лица, и режим самоизоляции наряду со снижением темпов экономического роста может оказать на них более значительное влияние, чем на крупных корпоративных клиентов. Мы также отмечаем давление на качество активов со стороны неурегулированной проблемной задолженности, выданной в прошлые годы. Как следствие, мы рассматриваем позицию АКБ «Hamkorbank» по риску как фактор, оказывающий негативное влияние на рейтинги.

В то же время мы полагаем, что высокая способность банка генерировать прибыль позволит ему абсорбировать повышение стоимости риска (этот показатель, по нашему мнению, увеличится до 3,2% в 2020 г. и будет оставаться повышенным в 2021 г.). Мы также считаем, что банк располагает запасом капитала, достаточным для того, чтобы предотвратить ослабление его кредитного профиля в текущих экономических условиях. Мы ожидаем, что высокая прибыльность и снижение темпов кредитования позволят устойчиво поддерживать коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital – RAC), на уровне более 8,0% в ближайшие два года. Мы также ожидаем, что запас АКБ «Hamkorbank» в рамках этого показателя будет составлять по крайней мере 200 базисных пунктов (б.п.) по сравнению с регуляторным минимумом.

С нашей точки зрения, крупная и стабильная доля рынка в сегментах кредитования предприятий МСБ и физических лиц, значительная клиентская база, а также диверсификация кредитного портфеля позволят банку поддерживать его бизнес-позицию, которую мы более не рассматриваем в качестве негативного рейтингового фактора. Мы также считаем, что хорошая способность генерировать прибыль будет поддерживать стабильность бизнеса АКБ «Hamkorbank» на протяжении экономического цикла благодаря высокой чистой процентной марже и хорошим показателям операционной эффективности.

Мы оцениваем показатели ликвидности АКБ «Hamkorbank» как адекватные: по состоянию на 1 марта 2020 г. ликвидные активы банка составляли около 24,0% совокупных активов. Среди всех узбекистанских банков, имеющих рейтинги S&P Global Ratings, АКБ «Hamkorbank» имеет наибольшую долю средств, привлеченных от международных финансовых организаций, — 47% совокупных обязательств. Мы не исключаем вероятности того, что в текущем году банк может нарушить ковенанты в отношении качества активов по ряду привлеченных займов. Тем не менее мы полагаем, что большинство международных финансовых организаций примут решение согласовать несоблюдение этих ковенантов и не отзовут свои средства. Как следствие, в рамках нашего базового сценария мы не ожидаем существенного давления на показатели ликвидности банка.

Прогноз

Прогноз «Стабильный» по рейтингам АКБ «Hamkorbank» отражает наше мнение о том, что высокая способность генерировать прибыль и существенные запасы капитала позволят банку абсорбировать убытки от вновь созданных резервов на потери по кредитам, обусловленные ухудшением качества активов, и избежать существенного давления на характеристики кредитоспособности. Кроме того, мы полагаем, что значительная рыночная доля в сегменте обслуживания предприятий МСБ и в сегменте потребительского кредитования, а также хорошая диверсификация кредитного портфеля будут поддерживать бизнес-позицию банка.

Негативный сценарий.  Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если позиция ликвидности банка окажется под давлением вследствие требования международных финансовых организаций о возврате кредитных средств и изъятия депозитов вкладчиками. Более значительное ухудшение качества активов, чем мы предполагаем в настоящее время, и высокие потери по кредитам также могут обусловить понижение рейтингов. И наконец, мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в случае существенного давления на показатели достаточности капитала банка, вследствие чего запас в рамках регуляторного коэффициента достаточности капитала будет составлять менее 100 б. п. относительно установленного минимума.

Позитивный сценарий.  Позитивное рейтинговое действие представляется нам маловероятным в ближайшие 12 месяцев. Однако это будет возможно в среднесрочной перспективе, если банк сможет повысить качество активов до среднего уровня по банковской системе и будет поддерживать хорошую способность генерировать прибыль, а также адекватные запасы капитала и ликвидности.

ЧАКБ «Ориент Финанс»

Пересмотр прогноза по рейтингам ЧАКБ «Ориент Финанс» с «Позитивного» на «Стабильный» отражает наше мнение о том, что, вопреки нашим предыдущим ожиданиям, позитивное рейтинговое действие в отношении банка маловероятно в ближайшие 12 месяцев.

По нашим оценкам, стоимость риска для банка составит 3-4% в 2020-2021 гг., что будет соответствовать среднему уровню по банковской системе. Мы отмечаем наличие у банка значительных запасов капитала, поддерживаемых хорошими показателями прибыли, что позволяет ему абсорбировать убытки. По нашим оценкам, коэффициент RAC составлял 13,6% в конце 2019 г., и мы ожидаем, что он останется на уровне выше 10% в ближайшие два года. Мы отмечаем более низкий уровень долларизации ЧАКБ «Ориент Финанс» в сравнении с сопоставимыми организациями: кредиты банка в иностранной валюте составляют лишь 36% совокупных кредитов, в то время как средний показатель по банковской системе — около 48%. Это обеспечивает банку некоторую защиту в случае девальвации национальной валюты.

Мы также отмечаем, что, несмотря на относительно небольшую рыночную долю, ЧАКБ «Ориент Финанс», в отличие от других небольших банков и банков средней величины, имеет доступ к крупным корпоративным клиентам и участвует в финансировании важных проектов, реализуемых по инициативе Кабинета министров.

Мы оцениваем показатели ликвидности ЧАКБ «Ориент Финанс» как адекватные. По состоянию на 1 марта 2020 г. ликвидные активы банка составляли 27,7% его совокупных активов, что соответствует показателям других банков Узбекистана. В течение последних нескольких месяцев мы не отмечали существенной волатильности профиля фондирования.

Прогноз

Прогноз «Стабильный» отражает наше мнение о том, что в ближайшие 12-18 месяцев высокие запасы капитала и хорошая способность генерировать прибыль смогут поддержать кредитные характеристики ЧАКБ «Ориент Финанс» в условиях ухудшения экономической ситуации и пандемии COVID-19. Кроме того, прогноз отражает наше мнение о том, что банк сохранит адекватные показатели ликвидности в указанный период.

Позитивный сценарий.  Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если ЧАКБ «Ориент Финанс» продемонстрирует устойчивость показателей в неблагоприятной операционной среде, поддерживая относительно невысокий уровень потерь по кредитам, более низкую, чем у сопоставимых организаций, долю проблемных кредитов, а также стабильные показатели капитализации и прибыльности.

Негативный сценарий.  Значительное ухудшение капитализации, вызванное более высокими, чем ожидалось, затратами на резервирование по кредитному портфелю или крупными дивидендными выплатами, также может привести к пересмотру прогноза по рейтингам или даже к понижению рейтингов.

АКБ «Капиталбанк»

Подтверждение рейтингов АКБ «Капиталбанк» (Капиталбанк) и «Стабильный» прогноз по ним обусловлены улучшением показателей капитализации банка вследствие вливания капитала со стороны акционера и привлечения нескольких субординированных долговых инструментов. Кроме того, мы считаем, что новая управленческая команда банка (в отличие от предыдущего руководства) склонна к проведению взвешенной политики в отношении капитала, а также намерена привлекать больше капитала для поддержания запланированных темпов роста.

Запасы капитала банка значительно увеличились, при этом регуляторный коэффициент достаточности капитала вырос с 13,7% по состоянию на 1 марта 2019 г. до 15,6% по состоянию на 1 марта 2020 г. Это повышение было обусловлено вливанием капитала со стороны акционеров в размере 50 млрд сумов, несколькими выпусками субординированных долговых инструментов совокупным объемом 70 млрд сумов, которые банк разместил в 2019 г., а также относительно невысоким ростом портфеля в 2019 г. и капитализацией прибыли за 2019 г. Параллельно с этим коэффициент RAC, рассчитанный в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета, увеличился до 6,7% (по состоянию на конец 2019 г.) по сравнению с 5,6% годом ранее. Как следствие, в настоящее время мы оцениваем показатели капитализации и прибыльности банка как умеренные.

По нашим прогнозам, коэффициент RAC Капиталбанка составит 6,5-6,7% в ближайшие 12-18 месяцев. Мы основываем свою точку зрения на следующих допущениях:

рост кредитования на уровне примерно 10% в 2020 г., 25-30% в 2021 г. с постепенным увеличением доли розничного кредитования;

чистая процентная маржа на уровне 6,0-6,2% — на основании наших допущений в отношении повышения конкуренции за наиболее платежеспособных заемщиков в сегменте предприятий МСБ и розничном сегменте;

сокращение чистого комиссионного дохода на 5% в 2020 г., что отражает тенденцию снижения комиссий в целом, а также влияние ограничительных мер в связи с пандемией; рост до 5% в 2021 г.;

регуляторный коэффициент достаточности капитала — более 14%;

резервы на потери по кредитам — на уровне примерно 3,0-3,5% в 2020-2021 гг. (что соответствует нашим ожиданиям по банковскому сектору) вследствие влияния пандемии COVID-19;

рентабельность среднего собственного капитала — на уровне 9-10% вследствие увеличения резервов на потери по кредитам и сужения маржи;

отсутствие дивидендных выплат в ближайшие 12-18 месяцев.

По оценкам Капиталбанка, доля кредитов, подлежащих реструктуризации, вызванной последствиями пандемии COVID-19, составляет около 10% совокупного кредитного портфеля (примерно 300 млрд сумов), что соответствует нашим допущениям в отношении средних показателей по сектору. Мы полагаем, что в настоящее время банк имеет достаточный объем капитала для абсорбирования убытков, прогнозируемых в рамках нашего базового сценария. Однако, насколько мы понимаем, возможное дальнейшее замедление экономического роста может оказать дополнительное давление на показатели качества активов. Кроме того, значительная доля кредитов, номинированных в иностранной валюте (49% совокупного объема кредитов по состоянию на 1 марта 2020 г.), может подвергнуть Капиталбанк дополнительным рискам в случае снижения обменного курса национальной валюты.

Мы считаем, что, Капиталбанк обладает достаточным запасом ликвидных активов, несмотря на негативную динамику ликвидности в секторе в целом. Так, отношение «широкий показатель ликвидных активов / краткосрочное финансирование, привлеченное на открытом рынке» составляло не менее 3x в течение последних пяти лет, а отношение «широкий показатель ликвидных активов (нетто) / краткосрочные депозиты клиентов» составляло 38% по состоянию на 1 января 2020 г. В течение последних нескольких месяцев мы не отмечали существенной волатильности профиля фондирования. База депозитов Капиталбанка отличается хорошей диверсификацией по сравнению с показателями других узбекистанских банков: на долю 20 крупнейших депозитов приходилось около 18 совокупного объема депозитов по состоянию на ту же дату.

Прогноз

Прогноз «Стабильный» по рейтингам Капиталбанка отражает мнение S&P Global Ratings о том, что увеличившиеся запасы капитала банка будут поддерживать рост кредитования в течение следующих 12-18 месяцев, при этом коэффициент RAC будет по-прежнему составлять 6,5-6,7%. Прогноз «Стабильный» также обусловлен нашими ожиданиями того, что ресурсная база банка будет сохранять стабильность в течение этого периода.

Позитивный сценарий.  Мы можем повысить рейтинги Капиталбанка в ближайшие 12-18 месяцев, если банк продемонстрирует устойчивые финансовые результаты в соответствии с принятой им стратегией, а также будет придерживаться взвешенной практики управления капиталом и сможет устойчиво поддерживать коэффициент RAC выше 7%. Повышение рейтингов банка возможно только в том случае, если мы не будем отмечать признаков существенного ухудшения качества его кредитного портфеля. Кроме того, позитивное рейтинговое действие будет зависеть от способности Капиталбанка справляться с последствиями ухудшения операционной среды вследствие влияния пандемии COVID-19.

Негативный сценарий.  Негативное рейтинговое действие в отношении Капиталбанка может быть обусловлено волатильностью его показателей капитала, при которой коэффициент RAC ухудшится и составит менее 5%, а регуляторные коэффициенты капитала снизятся до минимально допустимых значений. Это может произойти в случае значительного ухудшения качества активов, которое может привести к росту потерь по кредитам, или в случае более высоких, чем мы ранее ожидали, темпов роста кредитного портфеля, которые не будут поддерживаться новыми вливаниями капитала. Понижение рейтингов Капиталбанка также возможно в случае возникновения значительного давления на показатели фондирования и ликвидности банка, что будет поддерживать наше мнение о возможной реализации сценариев дефолта в ближайшие 12 месяцев.

ЧАКБ «ДАВР БАНК»

Пересмотр прогноза по рейтингам ЧАКБ «ДАВР БАНК» с «Позитивного» на «Стабильный» отражает наше мнение о том, что, вопреки нашим предыдущим ожиданиям, позитивное рейтинговое действие в отношении банка маловероятно в ближайшие 12 месяцев.

Мы полагаем, что ухудшение экономической ситуации в Узбекистане, вызванное пандемией COVID-19 и замедлением темпов роста мировой экономики, обусловит повышение давления на показатели качества активов и приведет к более высоким потерям по кредитам ЧАКБ «ДАВР БАНК» в сравнении с показателями прошлых лет.

По нашим оценкам, стоимость риска для банка составит 3-4% в 2020-2021 гг., что будет соответствовать среднему уровню по банковской системе. В качестве позитивного рейтингового фактора мы отмечаем наличие у банка значительных запасов капитала, поддерживаемых хорошими показателями прибыли, что позволяет ему абсорбировать убытки. По нашим оценкам, коэффициент RAC составлял 10,6% в конце 2019 г., и мы ожидаем, что он останется на уровне около 10% в ближайшие два года.

Позитивное влияние на характеристики кредитоспособности банка оказывает более низкая концентрация кредитного портфеля на отдельных контрагентах, чем у сопоставимых узбекистанских банков. Мы также отмечаем более низкий уровень долларизации ЧАКБ «ДАВР БАНК» в сравнении с сопоставимыми финансовыми организациями: кредиты банка в иностранной валюте составляют около 25% совокупных кредитов, в то время как средний показатель по банковской системе — около 48%. Это обеспечивает банку защиту в случае возможных колебаний курса национальной валюты.

Мы оцениваем показатели ликвидности ЧАКБ «ДАВР БАНК» как адекватные: по состоянию на 1 марта 2020 г. ликвидные активы банка составляли около 24% совокупных активов и покрывали около 29% совокупных обязательств. Мы также отмечаем, что примерно 25% совокупных обязательств банка приходится на долгосрочное фондирование, привлеченное от международных финансовых организаций для выдачи кредитов предприятиям МСБ и индивидуальным предпринимателям. Мы не исключаем вероятности того, что в текущем году банк может нарушить требования ковенантов в отношении качества активов по ряду привлеченных займов. Тем не менее мы полагаем, что большинство международных финансовых организаций примут решение согласовать несоблюдение этих ковенантов и не отзовут свои средства. Как следствие, в рамках нашего базового сценария мы не ожидаем существенного давления на показатели ликвидности банка.

Прогноз

Прогноз «Стабильный» отражает наше мнение о том, что в ближайшие 12-18 месяцев высокие запасы капитала и хорошая способность генерировать прибыль смогут поддержать кредитные характеристики ЧАКБ «ДАВР БАНК» в условиях ухудшения экономической ситуации и пандемии COVID-19. Кроме того, прогноз отражает наше мнение о том, что банк сохранит адекватные показатели ликвидности в указанный период.

Позитивный сценарий.  Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие, если ЧАКБ «ДАВР БАНК» продемонстрирует устойчивость показателей в условиях неблагоприятной операционной среды, поддерживая относительно низкий уровень потерь по кредитам и более низкую, чем у сопоставимых организаций, долю проблемных кредитов, а также стабильные показатели капитализации и прибыльности. Повышение рейтингов будет возможно лишь при условии, что показатели фондирования и ликвидности банка не ухудшатся.

Негативный сценарий.  Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам ЧАКБ «ДАВР БАНК» на «Негативный», если качество его активов ухудшится в большей степени, чем мы ожидаем в настоящее время, вследствие влияния пандемии COVID-19 или ослабления стандартов андеррайтинга, что может привести к росту затрат на резервирование. Кроме того, негативное рейтинговое действие возможно, если рост кредитования приведет к ослаблению показателей капитализации, при котором коэффициент RAC, рассчитанный аналитиками S&P Global Ratings, снизится до уровня менее 7%. Кроме того, мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам банка на «Негативный» в случае ухудшения его показателей фондирования и ликвидности. Это может произойти в результате непредвиденного оттока депозитов.

ЧАКБ «Ravnaq-bank»

Пересмотр прогноза по рейтингам ЧАКБ «Ravnaq-bank» со «Стабильного» на «Негативный» обусловлен нашей точкой зрения относительно роста объема проблемных кредитов вследствие ухудшения экономической ситуации, увеличивающего давление на капитал банка, что может привести к ослаблению позиции по ликвидности в ближайшие 12 месяцев.

По оценкам руководства банка, доля проблемных кредитов (относящихся к Стадии 3 по МСФО 9) значительно увеличилась в первом квартале 2020 г. — примерно до 12% кредитного портфеля, что является самым высоким показателем среди сопоставимых банков Узбекистана. В зависимости от продолжительности мер по сдерживанию распространения пандемии COVID-19, этот показатель может еще более увеличиться, учитывая тот факт, что уже в настоящее время уровень реструктурированных кредитов в кредитном портфеле ЧАКБ «Ravnaq-bank» является высоким. Мы полагаем, что столь высокий объем проблемных кредитов потребует от банка формирования значительных новых резервов по кредитам, которые могут увеличиться в среднем до 8-9% кредитного портфеля в 2020 г. Как следствие, мы ожидаем, что в ближайшие 12 месяцев коэффициент RAC ЧАКБ «Ravnaq-bank» резко сократится — до 10,3-10,5% по сравнению с 14,3% в конце 2019 г.

Мы отмечаем, что уровень концентрации банка на отдельных контрагентах исторически был выше средних показателей по банковскому сектору (около 50-55% совокупных кредитов). Кроме того, доля кредитов в иностранной валюте достаточно высока (48% совокупных кредитов), что может обусловить рост волатильности показателей банка в случае резкого обесценения узбекского сума. Учитывая все вышеупомянутые факторы, а также волатильность показателей ЧАКБ «Ravnaq-bank» прошлом, мы пересматриваем позицию банка по риску с умеренной на слабую.

Как следствие, мы пересматриваем оценку характеристик собственной кредитоспособности банка (stand-alone credit profile — SACP) с «b» на «b-». При этом мы более не применяем отрицательную корректировку к рейтингу эмитента, поскольку в настоящее время мы учитываем ряд негативных факторов, обусловливающих такую корректировку, в том числе отсутствие продолжительной истории устойчивого роста и более агрессивную политику управления ликвидностью, чем у банков рейтинговой категории «В», в нашей оценке SACP.

Текущие запасы ликвидности ЧАКБ «Ravnaq-bank» достаточны: ликвидные активы составляют примерно 22% совокупных активов и покрывают 29% совокупных обязательств, обеспечивая «подушку безопасности» в случае потенциального оттока депозитов. Мы не отмечали существенной волатильности ресурсной базы на протяжении последних нескольких месяцев. При этом мы считаем, что банк проводил достаточно агрессивную политику в отношении ликвидности на протяжении последних двух лет, хотя в настоящее время мы этого не наблюдаем. Более того, если состояние кредитного портфеля будет ухудшаться и далее, то, на наш взгляд, снижающийся денежный поток по кредитам может негативно повлиять на позицию ликвидности банка.

Прогноз

Прогноз «Негативный» по рейтингам ЧАКБ «Ravnaq-bank» отражает наше мнение о снижении качества кредитного портфеля банка на фоне ухудшения операционной среды в связи с пандемией COVID-19, что оказывает давление на показатели кредитоспособности банка. Кроме того, мы отмечаем достаточно высокую концентрацию кредитного портфеля ЧАКБ «Ravnaq-bank» и проведение им агрессивной политики в отношении ликвидности на протяжении последних нескольких лет.

Негативный сценарий.  Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в отношении ЧАКБ «Ravnaq-bank» в ближайшие 12-18 месяцев в случае дальнейшего ухудшения качества активов и, как следствие, снижения денежного потока по кредитам, в результате чего мы будем считать способность банка выполнять финансовые обязательства нестабильной и зависящей от благоприятных финансовых, экономических условий и условий ведения бизнеса. Кроме того, понижение рейтингов возможно в случае ослабления показателей фондирования и ликвидности банка по другим причинам.

Позитивный сценарий.  На наш взгляд, повышение рейтингов в ближайшее время маловероятно. Позитивное рейтинговое действие потребует значительного повышения устойчивости бизнес-модели банка, а также улучшения качества его активов, показателей фондирования и ликвидности. Необходимым условием повышения рейтингов также является более прозрачное раскрытие информации относительно качества активов ЧАКБ «Ravnaq-bank» в отчетности, составляемой в соответствии с требованиями МСФО 9.

ЧАКБ «Туркистон»

Пересмотр прогноза по рейтингам ЧАКБ «Туркистон» со «Стабильного» на «Негативный» отражает наше мнение о том, что такие факторы, как возросший объем проблемных кредитов наряду с очень высокой концентрацией кредитного портфеля, обусловленные ухудшением экономической ситуации, оказывают дополнительное давление на запасы капитала, а также на регуляторные коэффициенты капитала банка и могут привести к ухудшению показателей ликвидности в течение следующих 12 месяцев.

По оценкам ЧАКБ «Туркистон», в 2020 г. доля потенциально проблемных кредитов, которые потребуют формирования дополнительного объема резервов, составит менее 1% кредитного портфеля и еще 2% совокупных кредитов будут подлежать реструктуризации. Мы оцениваем кредитный портфель банка как концентрированный. Согласно отчетности, на долю 20 крупнейших кредитов приходится почти 350% собственного капитала банка. Мы оцениваем этот показатель как очень высокий: он выше показателей сопоставимых узбекистанских банков, имеющих рейтинги S&P Global Ratings. Кроме того, мы отмечаем незрелость кредитного портфеля банка, сформированного в недавний период за счет чрезвычайно высоких темпов роста кредитования. Мы ожидаем, что в 2020 г. ЧАКБ «Туркистон» продемонстрирует темпы роста кредитного портфеля, сопоставимые со средними показателями по сектору, — примерно на уровне 10% по сравнению со 108% в 2019 г. и 180% в 2018 г.

Доля кредитов, номинированных в иностранной валюте, составляла около 43% совокупного кредитного портфеля ЧАКБ «Туркистон», что сопоставимо со средними показателями по банковскому сектору, однако мы отмечаем, что семь из десяти крупнейших кредитов, выданных банком, номинированы в долларах США, что повышает кредитные риски в условиях резкого изменения обменного курса.

Согласно нашим предварительным расчетам, коэффициент RAC ЧАКБ «Туркистон» составлял 9,13% по состоянию на конец 2019 г. (в соответствии с национальными стандартами финансовой отчетности), и в рамках нашего базового сценария мы предполагаем, что этот показатель постепенно снизится до 7,8-8% в 2020-2021 гг. По состоянию на 1 апреля 2020 г. коэффициент достаточности капитала составлял 14,5% по сравнению с минимально допустимым регулятором уровнем — 13%.

В настоящее время ЧАКБ «Туркистон» поддерживает запасы ликвидности в достаточном объеме для обеспечения своих потребностей: доля ликвидных активов составляла около 12% совокупного объема активов и покрывала 19% краткосрочных обязательств банка. В течение последних нескольких месяцев мы не отмечали существенной волатильности профиля фондирования банка, однако по состоянию на 1 апреля 2020 г. на долю 20 крупнейших вкладчиков приходилось почти 70% совокупных депозитов клиентов, что выше показателей сопоставимых банков и подвергает банк риску, связанному с возможным оттоком депозитов.

Прогноз

Прогноз «Негативный» по рейтингам ЧАКБ «Туркистон» отражает, с одной стороны, адекватные показатели капитала банка, а с другой — ухудшающиеся перспективы роста бизнеса в 2020 г., а также ожидаемое ослабление показателей деятельности банка вследствие влияния экономического спада и пандемии COVID-19.

Негативный сценарий.  Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в отношении ЧАКБ «Туркистон» в ближайшие 12 месяцев в случае ухудшения показателей фондирования и ликвидности, либо существенного снижения качества активов, либо нарушения банком требований в отношении регулятивных коэффициентов.

Позитивный сценарий.  Мы считаем позитивное рейтинговое действие в отношении ЧАКБ «Туркистон» маловероятным в ближайшие 12 месяцев.