Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ ») АКБ Агробан к на уровне «BB-» со «Стабильным» прогнозом и рейтинг устойчивости на уровне «b-».

Подтверждение РДЭ Агробанка отражает мнение Fitch об умеренной вероятности поддержки со стороны правительства Узбекистана в случае необходимости, на что указывают рейтинг поддержки банка «3» и уровень поддержки долгосрочного РДЭ «BB- ». Такое мнение учитывает мажоритарную государственную собственность, существенную системную значимость, важную рол ь бан ка в проводимой государством экономической и социальной политике, низкую стоимость потенциальной поддержки относительно международных резервов государства, а также историю поддержки капиталом и ликвидностью.

Агробан к не был включен в перечень госбанков, которые правительство намерено приватизировать к концу 2025 г. в соответствии со среднесрочной стратегией по развитию банковской системы, опубли кованной в 2020 г. Агробан к сохранит свои функции уполномоченного банка по предоставлению спонсируемого государством субсидируемого кредитования предприятиям малого и среднего бизнеса и розничным клиентам в сельских районах страны с фокусом на сельскохозяйственный сектор.

Способность властей предоставлять поддержку подкрепляется умеренным размером банковского сектора относительно общего размера экономики (суммарные активы составляли 63% от ВВП на конец 2020 г.) и крупными международными резервами (35 млрд. долл. на конец 2020 г.). Вместе с тем при оценке способности предоставлять поддержку также учитываются высокий уровень концентрации в банковском секторе (на банки в госсобственности приходилось 85% от активов сектора на конец 1 кв. 2021 г.), высокая долларизация кредитов (50% на конец 1 кв. 2021 г.), высокая доля внешнего фондирования в банковском секторе и уязвимость к внешним шокам в условиях волатильной операционной среды, поскольку государственные финансы зависят от экспорта сырьевых товаров и денежных переводов граждан Узбекистана, работающих за рубежом.

«Стабильный» прогноз по РДЭ банка отражает прогноз по суверенному рейтингу.

Подтверждение рейтинга устойчивости Агробанка на уровне «b-» отражает его присутствие в высокорисковых сегментах кредитования (сельское хозяйство, компании малого и среднего бизнеса и розничные заемщи ки с доходами ниже среднего уровня), в основном в сельских районах страны, а также долгосрочное кредитование по программам развития, что обуславливает потенци ально уязвимое качество активов.

Рейтинг также учитывает слабую операционную эффективность, обусловленную затратной общенациональной филиальной сетью, и невысокую прибыльность.

Кредиты, относящиеся к трем нижним категориям согласно национальным стандартам отчетности (аппроксимация обесцененных кредитов), составляли лишь 1,8% от суммарных кредитов на конец 1 кв. 2021 г. Обесцененные кредиты имели адекватное покрытие суммарными резервами на уровне 99%. Риски по качеству активов обусловлены тем, что банк работает с сельскохозяйственным сектором и осуществляет долгосрочное кредитование по программам развития.

Банк демонстрировал быстрый рост в течение последних лет, особенно в области долгосрочного директивного кредитования, выполняя фун кции государственного агента. Кредиты в иностранной валюте составляли 25% от общего объема на конец 2020 г. По оценкам Fitch, банк предоставил кредитные каникулы приблизительно по 50% кредитов во 2 кв. 2020 г. - 3 кв. 2020 г. Большинство этих кредитов вернулись к графику погашения в 4 кв. 2020 г. - 1 кв. 2021 г., в то время как около 7% кредитов были либо реструктурированы, либо по ним были продлены кредитные каникулы. Мы полагаем, что некоторые из этих кредитов могут стать обесцененными в среднесрочной перспективе.

Прибыльность у Агробанка является невысокой, о чем свидетельств ует отношение операционной прибыли к взвешенным по риску активам на уровне 1% в 2020 г. (согласно отчетности по национальным стандартам). Чистая процентная маржа была на умеренном уровне в 5,4%, но высокие операционные расходы (отношение затрат к доходам в 64%) и отчисления под обесценение кредитов (которые составили 48% прибыли до отчислений под обесценение) обусловили низкую доходность на средний капитал в 5% в 2020 г. Прибыль до отчислений в резерв под обесценение к средним валовым кредитам была на уровне 2,2%, что обеспечивало банку лишь невысокую способность покрывать потенциальное увеличение отчислений под обесценение кредитов за счет прибыли.

Для того, чтобы поддержать роль Агробан ка как института развития и рост кредитования у банка, государство внесло в его капитал 4,7 трлн. сумов в 2016-2020 гг. Отношение основного капитала по методологии Fitch к регулятивным активам, взвешенным по риску, по оценкам было на уровне 16% на конец 1 кв. 2021 г. Регулятивный показатель капитала 1 уровня согласно отчетности составлял 15,5%, а показатель достаточности общего капитала был на уровне 16,3%, и оба они были приемлемо выше регулятивных минимальных требований в 10% и 13%, соответственно.

Негосударственные депозиты составляли лишь 20% от фондирования Агробанка на конец 1 кв. 2021 г. Фондирование от государства (заимствования и депозиты) составляло 55% от общего объема на ту же дату, а остальные 25% представляли собой долгосрочные внешние кредитные линии от международных финансовых организаций и международных банков. Внешние заимствования привлекались для финансирования долгосрочных валютных кредитов в рамках проектного финансирования и коммерческого бизнеса в целом. По оценкам Fitch, погашения внешнего финансирования в следующие 12 месяцев были на уровне около 2,3 трлн. сумов (эквивалент 217 млн. долл., или около 9% от суммарного фондирования) на конец 1 кв. 2021 г. Подушка ликвидности у Агробанка на ту же дату была на уровне 2,7 трлн. сумов и покрывала погашения, предстоящие в следующие 12 месяцев, на 117%.