Долгосрочный РДЭ КДБУз в национальной валюте и рейтинг устойчивости «B» обусловлены кредитоспособностью банка и отражают его ликвидный баланс с низкими рисками относительно сопоставимых эмитентов в стране (наибольшая часть активов банка размещена в иностранных или государственных финансовых организациях), а также учитывают хорошие показатели капитализации и деятельности. В то же время рейтинг устойчивости принимает во внимание ограниченные рыночные позиции КДБУз (особенно в сегменте кредитования) и риски, связанные с ведением бизнеса в высокорисковой среде.

Слияние КДБУз с аффилированным банком RBS NB Uzbekistan в 1 кв. 2013 г. не привело к существенному изменению кредитоспособности КДБУз с учетом в целом аналогичного размера, структуры баланса и ключевых показателей кредитоспособности RBS NB Uzbekistan.

РДЭ КДБУз в национальной валюте также отражает потенциальную поддержку от его мажоритарного акционера, Korea Development Bank («KDB», «AA-»/прогноз «Стабильный»), который находится в 100-процентной госсобственности. Fitch рассматривает КДБУз как дочернюю структуру с «ограниченной значимостью» для KDB с учетом небольшого размера КДБУз и все еще ограниченного вклада зарубежных дочерних банков в результаты KDB.

KDB, вероятно, по-прежнему будет иметь достаточно высокую готовность оказать поддержку КДБУз ввиду его региональной значимости для материнской структуры (это единственный финансовый актив в Центральной Азии), общего бренда, высокого уровня операционной и управленческой интеграции, истории поддержки по сегодняшний день и хороших в настоящее время политических и экономических отношений между Южной Кореей и Узбекистаном. В то же время долгосрочный РДЭ КДБУз в национальной валюте ограничен уровнем «B» с учетом мнения Fitch о страновых рисках в Узбекистане.

Долгосрочный РДЭ КДБУз в иностранной валюте, как и рейтинги всех других банков в Узбекистане, рейтингуемых Fitch, сдерживается на уровне «B-» высоким трансфертным риском и риском конвертации в стране ввиду жесткого регулирования валютного рынка. Рейтинг поддержки сдерживается на уровне «5», поскольку ограничения на конвертацию валюты могут осложнить возможности банка по использованию поддержки от акционера для обслуживания своих обязательств в иностранной валюте.

Бизнес КДБУз сфокусирован на торговом финансировании, включая, аккредитивы, гарантии и валютно-обменные операции для средних по величине и более крупных иностранных и узбекских компаний, в то время как деятельность банка в сегменте кредитования является ограниченной. Как следствие, денежные средства и средства на счетах в иностранных банках с высокими рейтингами, государственных банках и Центральном банке Узбекистана составляют основную часть активов КДБУз (95% всех активов на конец 7 мес. 2013 г.). Кредитный портфель КДБУз является небольшим (3,2% всех активов на конец 7 мес. 2013 г.), высококонцентрированным (25 крупнейших рисков составляли 91% всего портфеля), но с нулевым показателем проблемных кредитов (с просрочкой более чем на 90 дней).

Значительные остатки денежных средств у КДБУз обеспечивает комфортную подушку ликвидности даже с учетом краткосрочного и высококонцентрированного клиентского фондирования банка. Ликвидные активы покрывали 76% клиентских счетов на конец 7 мес. 2013 г., и у банка не было заимствований на рынках капитала.

Доходность на собственный капитал (ROE) является хорошей (22%) и поддерживается низкой стоимостью фондирования, составляющей лишь 0,2% (ввиду преобладания текущих счетов в обязательствах), умеренными операционными расходами, отсутствием отчислений под обесценение кредитов и существенным комиссионным доходом по забалансовым операциям (68% доходов за 7 мес. 2013 г.).

На конец 7 мес. 2013 г. КДБУз согласно отчетности имел регулятивный показатель достаточности общего капитала в 28,7%, что было достаточным для покрытия до 1,8x валовых кредитов без нарушения регулятивного минимума в 10%.

Долгосрочный РДЭ банка в национальной валюте может быть повышен или понижен в случае соответствующего изменения мнения Fitch о страновых рисках в Узбекистане. Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте и рейтинг поддержки вряд ли будут повышены, если не будут сняты ограничения на конвертацию.

Потенциал повышения рейтинга устойчивости КДБУз в настоящее время сдерживается ввиду ограниченных рыночных позиций банка и высокорисковой операционной среды.

Проведенные рейтинговые действия:

- Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
- Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
- Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»
- Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»
- Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b»
- Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5».